記者陳宣穎／綜合報導

受惠AI需求爆發、安世半導體客戶轉單效應影響下，功率元件廠強茂（2481）營運動能全面轉強，營運長陳佐銘表示，目前訂單出貨比值（B／B值）保持1.2至1.4的高檔水準，訂單能見度直達下半年，本土法人也喊出目標價130元。

功率元件廠強茂（2481）營運動能全面轉強，本土法人喊出目標價130元。（示意圖／Pexels）

本土法人指出，若從國際大廠安森美及英飛凌等的法說來看，目前功率元件需求受到AI推升，加上車用電子化需求持續成長，另外又有安世事件的影響下，部分功率元件出現缺貨狀況。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

報告提到，強茂在台廠中為主要受惠廠商，從其BB Ratio觀察，2025年第4季已超過1，2026年第1季再提升至1.2～1.4，3月更創下歷史新高，顯現安世轉單加上CSP AI ASIC相關的POWER MOSFET訂單需求暴增，且目前訂單能見度已達到2026年第4季。

從長期目標來看，公司規劃於2026至2030年間，將MOSFET營收提升至5億美元。回顧2025年，MOSFET營收約占整體33%，金額約1.4億美元。法人認為強茂具備此成長底氣，主要來自兩大動能。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

報告指出，首先在CSP客戶布局方面，首家客戶已於2025年第4季導入，並於2026年第1季再新增一家CSP客戶，後續將持續供應HOT SWAP相關產品。其次是安世事件後，小訊號與MOSFET供給出現約200～250億元缺口，由於客戶信任度下滑，轉而採用其他台系或陸系產品，帶動轉單效應顯現。

報告提到，整體產業開始受到AI及安世事件開始轉變，包括：AWS與意法半導體簽署合作意向書，強化功率半導體產能布局；DESNO將併購羅姆半導體，未來羅姆產能將優先供應給DENSO，其餘客戶將轉向尋求其他產能支援。因此強茂也將在日本及越南擴張，支援消費性電子功率元件外的AI及車用產能。

基於上述原因，法人維持強茂2026、2027年EPS預估，分別為5.09元及6.5元，目標價130元。不過這是未將漲價估入模型內，若2026年第1季毛利率突破33%，並假設強茂產品平均單價在2026年第2季漲價約3至5%，那麼2026年EPS可望上調至5.5元，2027年則有機會上看7元。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。